中國流動性趨緊的情況愈加嚴重。不僅近期上海銀阿基師年菜預購行間拆借利率（Shibor）屢創新高，資金成本飆升也波及債券一級市場，使得近期信用債發行利率狂飆到7.8％的高點。分析稱，若是「錢荒」持續發酵，債務違約恐將一觸即發。



中新社報導，今年以來，隨著中國官方逐漸收緊市場流動性，也讓企業債的利率直線上升，融資成本大增，企業叫苦連天。據統計，光是4月下旬，就有7檔企業債利率超過7％，近日還有一家名為貴州貴龍實業公司，其發行的5年期AA級企業債利率竟高達7.8％。

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正因為發債成本大增，今年以來已有將近1千億人民幣（下同）規模的債券取消或推遲發行。光是4月份有136檔債券取消或推遲，就連AAA級的地產龍頭企業萬科，上周也取消了15億元規模的中期票據發行計畫。業內分析指出，在官方持續去槓桿下，預料信用債利率仍將繼續維持高點。而且，如果債市的融資成本都如此高，預期其他非公開市場的資金成本起碼在10％以上。若「錢荒」情況未能得到改善，分析師認為，債務違約勢必會加速爆發。報導稱，北京凱世富樂資產管理公司合夥人蔡揚指出，信用債收益率的不斷飆升，是在金融系統去槓桿背景下，投資者對信用債的信用和流動性風險上升擔憂的結果。華創債券分析師李俊江分析，近期信用債發行利率飆升有兩項主因。從供給端看，部分企業趕在4月30日前發債，避免補財報，供過於求促使利率彈升。從需求端看，近期理財業務、銀行同業、委外監管趨嚴後，債市持續調整，信用圍爐年菜 屏東債需求顯著下滑，機構投資力道漸減。東方金誠評級副總監俞春江分析，在美國升息和銀行減縮表外業務趨勢下，預料中國人民銀行仍維持資金面偏緊局面，向市場注入大量流動性可能性不高。加上「一行三會」加強金融風險排查力度，金融機構槓桿操作空間縮，因此上半年企業債發行成本仍會維持在高點。(工商時報)

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